行情回顧

　　今日鋼價仍在小幅下行，期鋼尾盤反彈，但幅度有限，收盤未紅。湖南防腐螺旋管廠家據(jù)悉，截止收盤，螺紋鋼主力05合約收3205，較上一個交易日跌21個點;熱卷主力05合約收3313，較上一個交易日跌19個點;焦炭主力合約收1697，較上一個交易日跌13.5個點;焦煤主力合約收1097，較上一個交易日跌16.5個點;鐵礦石主力合約收754.5，較上一個交易日漲4個點。截至9日16時，成品材方面，蘭格鋼鐵網(wǎng)螺紋鋼現(xiàn)貨均價為3376元，較上一個交易日跌19元;熱卷均價為3341元，較上一交易日跌19元。原料方面，京唐港進口PB粉價格為775元，較上一個交易日持平;唐山準(zhǔn)一級冶金焦價格為1560元，較上一個交易日持平;唐山遷安主導(dǎo)鋼廠鋼坯出廠價格為2940元，較上一交易日降10元。

　　市場分析

　　今日鋼市偏弱運行，跌幅較昨日收窄。從現(xiàn)貨市場來看，螺紋、熱卷主流市場小幅回落10-20元，部分華北螺紋市場報價低于盤面價格，整體成交一般。而盤面上雖然午后經(jīng)歷小幅反彈，但沒有實現(xiàn)收漲，盤面尚未形成止跌企穩(wěn)信號，情緒仍然偏弱。

　　節(jié)后股市和黑色幾乎都是同弱的。今天的滬指縮量調(diào)整跌0.58%，全市場逾百股漲超10%。目前市場普遍不愿意接貨，對節(jié)后庫存有一定累庫擔(dān)憂，同時也擔(dān)心原料止不住，焦炭再提降引發(fā)成本繼續(xù)下移。從現(xiàn)在電爐廠陸續(xù)進入放假停產(chǎn)來看，給廢鋼提供了下壓空間，華東甚至有市場從元旦后已經(jīng)累降160元。長流程鋼廠也在煤焦充足的情況下落地第六輪降價。原料價格下降的核心是隨著長短流程的鐵水、鋼材的產(chǎn)量收縮向下而行的，也就是節(jié)前供給端和需求端都在收縮，這和鋼協(xié)最新公布的相應(yīng)產(chǎn)量數(shù)據(jù)比較吻合。那么節(jié)后，鋼廠復(fù)產(chǎn)的動力在于鋼價和利潤，即便是成本繼續(xù)下移，但鋼價同步向下，利潤并沒有明顯回升，加上節(jié)前市場不冬儲，節(jié)后復(fù)產(chǎn)的節(jié)奏也可能后移。如果鋼價快速反彈，引發(fā)鋼廠備產(chǎn)從而結(jié)束原料負(fù)反饋，在新增產(chǎn)量沒有投入到市場之前，市場是存在供需錯配的時間差的。因此，即便明年底價看的很低，但節(jié)后一段時間內(nèi)，黑色本身的供需結(jié)構(gòu)還不至于風(fēng)險大爆發(fā)。

　　真正的風(fēng)險來自于海外是否有黑天鵝事件以及宏觀上的更多失望，尤其是美元指數(shù)高漲形勢下美國關(guān)稅牌的超預(yù)期。

　　消息面，北京市發(fā)改委1月9日舉行一季度“開門紅”政策舉措媒體吹風(fēng)會，市發(fā)改委相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，北京今年交通基礎(chǔ)設(shè)施上的投資建設(shè)強度會高于去年，兩條地鐵將開工。另據(jù)相關(guān)報道，截止去年底，超長期國債資金支持電梯更新 911部全部開工，其中296部電梯已完成更新。

　　行情展望

　　從目前來看，螺旋鋼管市場仍然偏弱，延續(xù)元旦后向下調(diào)整的節(jié)奏，現(xiàn)在還沒有出現(xiàn)清晰的止跌信號，只是跌幅有所收窄。市場仍然被悲觀情緒左右以及資金上的空頭壓制，仍需要煎熬。不過，隨著春節(jié)假期臨近，真正有效的交易時間不多，現(xiàn)貨市場的成交量更不會在價格下跌中好轉(zhuǎn)，大部分時間靠資金盤來推動。所以，宏觀擾動仍是節(jié)前的主線，包括特朗普的關(guān)稅政策以及內(nèi)部擇機的貨幣政策等等。

　　從盤面來看，黑色系漲跌互現(xiàn)，鐵礦收紅，焦煤跌1.48%跌幅最大。螺紋主力05收3205，跌21，持倉184.2萬手，減倉125手，與上午最高持倉相比，至收盤減倉接近3萬手。午后回到3200上方后，空頭有一定數(shù)量止盈撤退。從前20席位持倉來看，多頭持倉減少2000余手，空頭持倉減少1萬余手。中信減持空單12855手，增持多單5844手。目前收盤暫時回到3200關(guān)口之上，下一步，繼續(xù)關(guān)注3200能否支撐住，這個位置到了電爐谷電成本附近，也是技術(shù)上月線的重要防線，是多空爭奪的關(guān)鍵關(guān)口。